电影市场，刚刚结束的五一档传来好消息，5月1日至5日五天总票房达到15.27亿元，超过去年五一档（2023年4月29日至5月3日）的15.21亿元，并追平历史第二2019年的成绩。

　　不过，5月6日，假期结束第一天，在A股整体大涨的情况下，影视上市公司股价走势疲软，超半数知名企业收跌，上海电影（601595.SH）、华策影视（300133.SZ）跌幅更是在5%左右；5月7日，文化传媒板块冲高回落。

　　无独有偶文化传媒，梳理相关公司一季报发现，今年一至三月份，影视行业还存在市场整体飘红，不少公司业绩却同比下降的情况。

　　猫眼数据显示，五一档外，2024年春节档总票房80.51亿元，同比增长19%；情人节档票房11.91亿元，同比大涨461.79%；清明档三天合计8.42亿元，对比去年一天的1.96亿元，增长同样显著。

　　另据国家电影局、拓普数据库，今年一季度，我国电影市场观影总人次3.64亿，同比增长8.15%；总票房163.56亿元，同比增长3.14%。

　　参考上图，南都记者梳理十四家影视上市公司业绩发现，七家一季度营业收入同比出现下降，华谊兄弟（300027.SZ）、、北京文化（000802.SZ）降幅更是超过了50%；扣非净利润同样有七家企业同比下降，其中万达电影营收微增，扣非净利润降幅却较大，博纳影业相反。

　　如开篇所述，有着五一档总票房飘红、A股整体大涨双重利好加持，5月6日却有半数影视股走绿。5月7日，大多数影视股出现开盘迅速上涨后大幅回调甚至走绿的状况。盘中涨幅一度高达15.52%，最终收涨4.93%，回撤10.59%；光线.SZ）开盘后不久快速上涨至3.11%，最终收跌0.52%；唐德影视（300426.SZ）从上涨3.58%变为下跌0.23%；博纳影业（001330.SZ）涨幅从6.85%收窄至0.7%；万达电影演员、导演等圈内

　　玩家增多，竞争日益激烈部分公司业绩下降，原因之一是影视行业内部的正常波动。

　　业绩大跌的原因，同样是去年参与出品了《流浪地球2》，而今年同期缺乏同量级作品，导致“电影收入减少”。主营电视剧业务的华策影视，亦参投了2023年春节档爆款《流浪地球2》，及成绩较好的《熊出没·伴我“熊芯”》，再加上现象级电视剧《去有风的地方》等，造就了去年业绩“波峰”，今年则跌到“谷底”。

　　、抖音、爱奇艺、猫眼、淘票票等一批企业同样对影视投资充满了热情，常常出现在联合出品方或出品方名单。其次，越来越多演员、导演或圈内个人开始直接参与影片出品环节。

　　今年五一档票房冠军《维和防暴队》，主要出品方中中（北京）影业有限公司由刘学武控股；位列第二的《末路狂花钱》，主要出品方北京超乐无限文化传播公司，大股东为英达；春节档《飞驰人生2》主要出品方上海亭东影业为韩寒旗下。

　　（002905.SZ）、大地影院、幸福蓝海（300528.SZ）、浙江时代院线等院线公司，同样纷纷涉足上游内容制作，参与分羹。值得一提的是，虽说更多玩家参与出品，理论上可以捆绑利益，分散风险，但从最终结果来看，带给老牌电影制作公司的收益与挑战不完全对等。

　　“演员、导演小亏大赚，公司大亏小赚”的情况居多；另一方面，若非主投主控，即便电影大卖，能够分得的收益也相对有限。特别是对大体量公司而言，此类投资更多是锦上添花5月6日，欢瑞世纪

　　（000892.SZ）发布公告称，截至2024年5月5日，其参投影片《维和防暴队》累计票房收入4.05亿元，而公司来源于该影片的收益约为30万元。整体来看，2024年一季度，全国新上映影片93部，较上年同期增加17部。4月24日，光线传媒

　　，经典IP出现“失灵”需求端，2023年及2024年电影市场整体看似火热，但将时间线拉长，会发现距离巅峰尚且有一段距离。

　　IP出现“失灵”。五一档由杨幂、于谦、田雨领衔的《没有一顿火锅解决不了的事》，上映后票房不佳，很快撤档；去年的《志愿军：雄兵出击》，豆瓣评分6.9分，落后风格相近的《长津湖之水门桥》仅0.3分，但票房落后32.1亿元；华谊兄弟

　　内外竞争加剧、受众需求多变，面对此情形，一些公司选择开拓新赛道，寻求新的业绩增长点。